<!--章节内容开始-->    入夜，顾宅。

    客厅里那台今年刚出的索尼48寸LCD电视机，被调到了吴越卫视频道。屏幕上正在放赞助商广告，“少女时代”选秀节目的第三赛区初选，还有十几分钟就要开播了。

    顾诚倒是打算支持国货的，不过04年的国货电视机还没做出这个规格，他只能跟王X聪一样，先心怀愧疚地用用扶桑货了。

    不过要说这里面完全没有国货，倒也不尽然——至少电视机前面那个机顶盒是国货。刚刚把工厂搬到下沙开发区的西湖数源生产的。

    2003年下半年，国内的京城、沪江两座一线城市的网通分公司，首次试点了将有线电视升级为数字电视，电视机机顶盒这种设备才开始出现在华夏大地上。

    到了2004年，深市、广市、金陵、钱塘、清岛、大涟6座城市第二批跟进，把华夏试点数字电视的范围进一步扩大。然后05年还会有福-州、夏门，渐渐铺开，直到2007年实现全国数字化。

    这一切，在吃瓜群众眼里并不是什么大事，但另一方面也为后来网络数字视频的进一步普及和发展多少铺平了道路，也让更多网民在入网时多了一条选择——在数字电视出现之前，网通在面对电信时太弱势了，说是“北网通、南电信”，实际上是建立在北方大部分地区早期网络覆盖率远低于南方的前提下的。

    闲言休絮，且说顾诚和潘洁颖坐在沙发上，准备用学术的眼光研究一下“少女时代”选秀。

    潘洁颖的情绪，仍然有些迷惘。刚才下班车上顾诚说的那番话，对她的精神形成了很大的冲击。

    倒不是说她还在同情孙正意这个扶桑人，而是觉得自己大学里读了三年MBA，书本上学来的很多股权运作理论似乎都崩塌了。虽然因为工作的关系，她上课并不勤快，读研的时候一个月也就去几次课，基本是混的文凭。

    顾诚知道表姐的学究气需要扭转，便趁着放广告的时候，开导开导她。

    “风投是什么？风投其实是资本发现新时代有越来越多资本没法裹挟的新生产要素之后，为了追求保住自己的增值率，为了防止‘我曾经有钱、却不能保证我未来一直有钱下去’而不得不作出的妥协。”

    “倒退50年，甚至40年，这个世界上有风投这种东西存在么？在传统的商业投资时代，投资是有实打实的可执行财富作为抵押的。比如成立一家公司，可以用资金出资、也可以用实物出资，或者是版权、专利权、商标品牌这些可以被法律质押/强制执行的财产出资。”

    “但是，随着时代的发展，有越来越多明明很值钱，但又没法量化、没法抵押、质押强制执行的新要素出现了，这些新要素统统属于无形资产，但又不是法律规定的可以被强制执行的‘知识产权’范畴。

    比如资本花钱捧红了一个明星，明星具有人身属性的名气，是值钱的，可以产生收益。但是人的名誉是没法被法律强制执行的，明星扑街了或者欠钱了，法律也没法强制要求明星的粉丝转粉明星的债主。过去资本只能用出版社、电视台这些渠道资源钳制明星，而不是钳制明星的‘名声’本身；但随着互联网时代渠道被打碎，资本的筹码就又少了一颗。

    又比如QQ的用户量是值钱的，可以产生流量、广告费和未来的可期待的内容消费潜力。但是用户量是没法强制执行的，如果哪天腾云用QQ的软件著作权向银行抵押贷款、然后又违约不还把著作权执行给银行、自己另起炉灶搞一个叫微信的产品，把QQ的用户导流到微信上。那么，拿到了QQ著作权的银行将毫无办法，他没法要求法院把‘用户量’强行摁着脑袋强制执行回QQ，用枪指着网民脑袋逼着他们用QQ——这件事情是没法做到的，这也是为什么当年招行不肯接受‘QQ注册用户量’来抵押贷款。”

    用一个最残酷的逻辑来说，那就是粉丝是不讲道德的。他们不会因为自己用的一款产品或者自己崇拜的一个艺人私德有亏、忘恩负义就不喜欢这个艺人——至少是不会为了讲道德，而增加自己的成本。所以掌握了用户和粉丝的人，才可以为所欲为。

    正如明知腾云很多东西是抄袭的，而且用户体验和原版也没有多少提升，但是因为可以少注册几个账号少记几个密码，节约一点大脑的记忆成本，大家就改用腾云的了。

    正如后世某些软件写作红了的网文，被发现是机器抄袭之后，粉丝为了降低自己再去找书的成本，还会说诸如“有脸说别人抄你，你自己怎么还不如抄的人红”之类的怪话。

    正如人已经为追星付出了一定的精力成本之后，所以哪怕追的星反华了该喜欢的人还是继续喜欢，因为再换个偶像会比较累，需要重新酝酿感情。

    不方便，也是一种成本。

    人性都是懒惰的，接受一个意识理念之后，要洗出自己的脑海重新接受另一个，是要付出精神成本的，并不是人人都有盗梦空间里的洗脑师那么强的自制力。

    而这个世界上那么多宁可犯贱也要红的人，就是抓住了人类的这种惰性。因为他们知道只要自己贱炒之后让吃瓜群众记住了，吃瓜群众就会懒得费事儿再去特地把他们忘掉。

    而贱，是没法被现代商业社会的法律所强制执行的。

    当然，“贱没法被法律强制执行”不代表“没法被法律强制执行的只有贱”。

    虽然动机同样是“把资本方吃干抹净后拔吊无情”，但顾诚可不贱。

    创建SnapChat的斯皮格尔也不贱。

    他们是明车明马的心狠手辣。

    他们不用耍贱的办法偷偷摸摸从资本方身上蹭好处，而是庖丁解牛一样找出资本方的软肋，明火执仗地依法剐肉。

    平行时空8年之后的斯皮格尔，用了“你要公司就拿去好了，我把SnapChat前身的用户迁移到新公司运营的产品上去”这招，依法瞒天过海给自己的某个出资合伙人留下了一个被掏空用户了的空软件。

    如果理解不了，就用马腾来假设一下举个例子：这种做派，就相当于马腾对张志栋说：“你不是要QQ么？来，QQ留给你。但是是个0用户的QQ。哥复制一个一行代码都跟QQ不重复、但是挖走QQ所有用户的另起炉灶新软件自己玩。”

    顾诚要做的事情，也是差不多的。

    传奇娱乐？孙正意如果你真想要就拿去好了，但是我相信目前为传奇娱乐各款游戏掏过钱的付费用户，在传奇这款游戏衰落之后，是绝对不会跟着你孙正意去新游戏里继续挨宰的。

    哥有信心把这两千万人一下子拉回自己手上。哪怕你依然有支付宝的最惠合作相对方待遇。

    这两千万人，忠于的不是传奇娱乐，更不是你孙正意。

    而是我顾诚。

    哥的名字，哥营造出来的生态环境，哥手下那群忠心的艺人和设计师，能让2000万人跟着跑，追着掏钱。

    而孙正意会不会警觉到这个问题呢？

    很难。

    因为另一个时空好歹还有扎克伯格和斯皮格尔阴合伙人的前车之鉴教做人。

    本时空哪来这些前车之鉴？小扎已经被顾诚收服了，斯皮格尔还在读初中当熊孩子呢。

    孙正意只能以身试法，来给后人当不拿工资的好教员了。

    不对，是好教具。

    据说，数年之后，全世界所有大学的商学院，在讨论到“互联网时代没有代际用户黏性的软件公司为什么不值钱”这个课题时，都会把孙正意写进教材，让大家引以为鉴。

    当然这都是后话了，这一切眼下还没有发生。

    ……

    那些超前于时代例子、论据，顾诚不能举。

    所以斯皮格尔和扎克的黑历史，他只能全部用假想的方式移植到马腾身上，然后用黑马腾的方式给表姐上课。

    “一千年前，王安石搞青苗法的时候，给农民春荒借粮，秋收还贷，半年账期，利息是多少？三成？五成？注意，这可不是高利贷，是当时王安石搞的‘惠农低息贷款’。如果让地主自发搞民间小贷，利息还要高得多，半年翻倍利都是正常的。

    五百年前，大航海时代，威尼斯商人安东尼向犹太人夏洛克借钱的时候，利息是多少？我不清楚个案，但是有经济史学家考据出来30%左右，年利。

    两百年前工业时代呢？一百年前呢？现在呢？如果看过历史，你就不会被MBA的课程束缚住了。虽然资本看上去很强势，书本也教我们资本很强势，但相比于他们两百年前、一百年前的同行而言，在人类历史上，资本对企业的控制力在越来越弱，仅仅在实业上投入钱所能得到的回报率，在越来越低，所以自然利率也在越来越低。

    如果我们把风投比作父亲，把创业者和经营者比作母亲，把事业比作孩子。

    父亲是花心的，就和风投一样为了降低‘万一生了个败家子，我就没法让自己的后嗣世世代代富贵下去’的风险而到处散播精子、然后给女人小孩一笔生活费。母亲是只有这一个孩子，必须用这笔安家费负责把孩子养大成人教育好。（当然在风投这个问题上，“父亲”是可以杀了“败家子”的。创业失败的公司可以破产。）

    但最后孩子成才了呢？我们看到的是啥？是‘孩子长大只认娘’。科技越是进步，世界越是开放，技术壁垒就越是强大，资本壁垒就越是虚弱，资本培养出来的有价成果当中、无法被法律强制执行的新式无形资产就越多。

    而孩子的母亲可以轻易利用自己教导和养育时的便利，把这些法律规定不到的无形好处转移出去，让孩子的父亲上门要赡养费的时候公证出来的财产越来越少。

    只给一个精子和一笔安家费，然后不负责教导养育，是不可能拿到孩子功成名就后的主要回报的。孩子有的是办法教抛弃妻子的父亲做人……”

    顾诚的话越说越没有廉耻，惹得潘洁颖一阵脸红，终于柳眉一竖、忍不住驳斥：“父亲也可以一起教导养育孩子啊，谁规定所有渣男都是拔吊无情留点钱就算数了？”

    “父亲当然也可以一起教导和养育——但是这样的话，他就不是一个纯粹只给钱的‘渣男式’风投了，或许他算是一个出资的联合创始人，或者他算是一个同时给融了核心不可替代资源的外部合作伙伴。

    一个真正的风投，需要面对的项目有很多，他没有精力的。就拿孙正意举例，他对阿狸巴巴，充其量只敢说‘嘿，你在数据服务和搜索方面基础太薄弱，你需要雅虎华夏的合作和帮助’。而这话翻译一下，性质就跟‘你一个人打江山撑不住的，在XXX还有一个你同父异母的哥哥可以跟你合作’是一样一样的。忙着散播精子的渣男，最多告诉儿子他有兄弟可以帮衬，绝对不会亲自下场动手帮衬的。”

    冷酷！

    阴险！

    卑鄙！

    不是人！

    竟然说得出这样的话、用这样粗暴的例子来解释这个问题！

    听完顾诚冷冰冰毫无感情色彩的剖析，潘洁颖觉得自己那几年MBA中关于股份管理资本原理的书都白念了。

    在顾诚这个经济学和管理学文盲面前，那些经典的著作反而成了只注重眼下的胶柱鼓瑟、没有认清历史前进趋势的僵化死板教条。

    谁让顾诚来自于一个资本利得已经极度虚弱的时代呢？他站在历史的高度，看清这些真相毫无困难，就像现代人看清原始人一样毫无困难。

    “你这些东西都哪儿看来的？我觉得那几年书好多东西都白念了。”潘洁颖心中很是委屈，有一种做了很多无用功的无力感。

    “没哪儿看来的，过个二三十年这些理论应该会被写出来吧，我随便瞅了几眼而已。”

    顾诚很想这么回答，但是他不能。

    谁让他是穿越者这句话不能说呢。

    “自己瞎想的……基本上就这么多了，你再要干货也不会有。咦，第三赛区是西南赛区诶，这个选手不是张涵韵么？上次来选女主角的时候我好像见过这个妹子。”

    电视机上，“少女时代”已经开播了，顾诚无耻地转移了自己的话题，避免被表姐追问穿越相关的问题。

    可惜，潘洁颖心里憋着一股迷茫，始终不能静下来好好听歌。等张涵韵都唱完了，她突然一惊一乍地反问顾诚：

    “不对！我总觉得你的说法有问题。资本利得逐渐下降，虽然是总的趋势，我暂时接受你这个设定。但是根据我念MBA时那些教授们教的理论，在这个过程中，资本肯定是不甘心的，会挣扎，会千方百计找新的稀缺资源并且试图垄断这些稀缺资源，来延缓自己被挤出圈子的。

    比如你说印刷行业需要大量密集投资的时代，资本就可以靠投资印刷厂来压制传媒创作人的影响力。当印刷成本大幅下降、印刷资源的稀缺度不如创作资源时，印刷资本家控制内容生产者的能力就开始削弱。可是即使如此，资本还可以和权力合作，比如在国内，靠垄断刊号/书号，设置出版门槛，人为制造稀缺，进一步钳制创作者。新的稀缺总会出现的。”

    顾诚一阵无语。

    还能不能愉快地听歌了？

    不过他还是不得不对表姐聊到的问题做出回应：“人为制造稀缺？资本不愿意接受利得下降和控制力下降？这种事情当然会发生，但是改变不了总的历史演进趋势。”

    潘洁颖“那你觉得，随着新科技的崛起，未来的既得利益者会怎么防止自己的财富升值速度跑不赢技术进步带来的后起之秀呢？你也说了，只有钱没有资源的人，在科技新秀的股权投资上容易被创业者经营者坑，他们总要想办法找一个安全的场子玩吧？”

    “买房啊。”

    顾诚想都不用想。

    这个问题，对于后世的人还需要经过大脑么？

    潘洁颖愕然，许久都没有反驳，最后应该是自己回过味儿来了，弱弱地叹息：“难怪去年开始房价一直在涨……土地这玩意儿，果然是无法大批量供应的不可替代资源。不过按照这个涨速，多过几年总有土地多出来房子卖不出去的时候吧？”

    “土地总量多出来，资本还能人为制造一二线城市土地的局部稀缺呢，你担甚么心。才涨了一年你就觉得够了？有得涨呢。行了，乖乖听歌吧。”

    ——

    PS：写这个章节的时候，和部分书友讨论了。他们对于“只有钱没有资源的人，在科技新秀的股权投资上容易被创业者经营者坑”这个观点似乎非常抵触和反弹。我就说两句干货，论证一下吧。

    当时他们反驳我，是用“如果十年前就买腾云的股票，一直长线投资，绝对比买房赚，资本增值率高”这个例子来反驳的，证明哪怕只有钱，只要眼光准，一样不会被通货膨胀和CPI甩开。我就用这个例子本身剖析反驳。

    看过腾云股价的都知道，06~08，11~13，是腾云市值暴涨的年份，基本上两年翻一倍。但是09、10年几乎原地踏步。

    为什么那时候原地踏步了？因为很多资深有消息、会分析的投资客，在听说了微信这个项目后，觉得马腾很有可能把微信拆分出来单独上市，从此和QQ两个公司运营。所以他们认为腾云会很快衰落，当时很多人抛售了腾云的股票，导致09、10滞涨。11年后确认微信项目落地、就在腾云内部运营，不拆分，大家才重新狂买腾云，导致继续猛涨。

    因为QQ属于技术上没门槛的东西，这个软件本身，几百万就抄出来了。QQ值钱的是用户，而用户是没法捆绑给公司、或者承诺“公司经营者不把客户关系挖到新公司”的。

    以马腾的控制力，他可以把QQ的用户全部引流到微信上，然后他和张志栋等人的创始人团队在腾云只占25%股份，到了新拆分的微信子公司或许可以运作到60%甚至更多——那他为什么还要带着腾云剩下75%“穷得只剩钱”的股东“带你装逼带你飞”？

    只不过后来MIH以及其他各方制止了马腾的拆分计划。

    否则今天的腾云已经是一个空壳了，腾云剩下的75%股权的持有者只能跟PC时代的残余玩家玩玩——是不是觉得我描述的这个招数很熟悉？没错，就是斯皮格尔2012年玩的那个。SnapChat不值钱，SnapChat的用户量才值钱。

    所以，哪怕是腾云这样的公司，只有钱的人无脑持有十年，也不是必赚的，那只是历史的运气好。