1993年3日，日本。

    受到日本股市低迷影响，新创业电子集团旗下的子公司新飞电子科技公司的市值跌破150亿美元。

    日本媒体和投资者，更上铺天盖地的嘲讽，认为新飞电子科技，将会成为一家失败的科技公司。不少日本媒体，对于日本经济还没有几分逼数，依然是觉得优势很大，日本企业获得了新飞的专利授权后，一定能青出于蓝，抢走新飞电子科技的份额。

    虽然，CD-ROM技术已经被视为计算机的标配，台式机、笔记本电脑普遍都会预装CD-ROM光驱，使用光驱了安装软件或是读取数据。每天仅仅是CD-ROM光驱市场，出货量就突破了3亿套。市场规模超过200亿美元！加上CD光盘市场也是超过100亿美元规模，基本上，各大软件厂商，还有消费者，都是需要采购光盘去刻录软件或是把输入写入光盘里面保存。

    如果是这一块市场被一家公司垄断，自然是前途不可限量。但是……新飞电子科技公司迫于美国政府的压力，把专利开放，授权给欧美和日本一堆的竞争对手之后，虽然可以获得一些专利费，但是自身的市场份额，已经降到30%左右。而日本几家大型消费电子公司，则是夺走了50%的市场份额。

    也正是因此，日本媒体蜜汁自信，纷纷觉得新飞电子科技公司药丸。

    林棋在香港也是看到了相关的文章，之后，沉默了半晌后，打电话给上岛伢子：“伢子吗？我是林棋！”

    “老板，我是上岛伢子，有事吗？”

    “新飞电子科技公司的股价创新低了！”

    “嗯！我知道，但经营是正常的，并不会因为股价波动，影响正常经济。实际上，仅仅是日本股市整日低迷，所以，我们才会被带入坑中。”

    “我的意见是……现在股票较低的情况下，在市场买入更多廉价的股票，之后……私有化退市吧！”林棋很是淡然的说道。

    “什么……私有化退市？”上岛伢子有点懵逼。人家都是抢着上市融资，老板怎么想要私有化退市呢？毕竟，私有化退市是要花一大笔资金，将市场上其他股东的股价买回来。

    “是的！此前公司发展需要资金的时候，上市融资的正确的。但是，现在日本上市，已经失去了融资的功能，甚至，对于上市公司股票质押贷款，即使同意，也是给予很低的估值。”林棋淡然说道，“而新飞电子科技公司，我认为不止这么点价钱，所以……现在市场股价低的时候，私有化退市是很划算的！”

    “可是……”上岛伢子有点犹豫……不少投资者可是还未带有幻想，以后牛市的时候，连本带利赚回来。但是，现在私有化退市的话，那些投资者，能同意吗？

    “没有什么可是！”林棋说道，“现在，日本分公司那边那边，筹集一部分资金回购一些股票。而新飞电子科技公司，也可以用自有资金回购股票，回购的股票，可以作为管理层的股权激励，但是这个激励是公司私有化退市之后兑现。市值200亿美元以下，流通股能回购多少是多少，以免夜长梦多！”

    “是！”上岛伢子不再犹豫。

    原本林棋并未作出私有化退市的计划，但这次仅仅是因为不爽，所以要念头通达私有化退市。

    等到退市后，新创业电子集团公司就将黑科技DVD和DVD-ROM授权给新飞电子科技公司。

    实际上，DVD和DVD-ROM，新创业电子集团的实验室里面，技术已经成熟了。之所以还未拿出来普及，主要是因为，CD-ROM和VCD的市场，还能继续获利。旧技术的市场还未彻底的普及开来，就推广新技术，其实并能利益最大化。

    利益最大化应该是旧技术的市场潜力压榨完，之后，再挤牙膏一样挤出新技术。

    历史上，VCD和DVD相隔几年时间就推出，导致VCD的市场还未开发好，就被DVD给击溃了。所以，整个VCD阵营，没一家真正能全身而退。

    这个世界，新飞电子科技公司推出VCD和CD-ROM技术，至少赚了十多年。早就连本带来赚回来了，这些年在CD-ROM和VCD领域的创新，基本上是假装在创新的挤牙膏。真正的创新DVD技术，则是雪藏在实验室中，秘而不宣。

    这也是为了CD-ROM和VCD产业能多赚一些，在市场的利润被压榨干劲之后，才开始用更先进的技术去替代。

    算起来，历史上DVD也是90年代的产物，所以，现在已经是不得不发布的时间节点，如果迟发布了，被其他类似的技术取代了，那就的悲催了！

    当然了，发布DVD技术，不是现在……而是新飞电子科技公司退市之后！

    随着林棋开始布局之后，一面将实验室中的DVD相关的技术，纷纷注册成新的专利。专利基本上都是新创业电子集团持有，等到新飞电子科技公司私有化退市后，再把这些技术专利的市场开发权，交给新飞电子科技公司来做。

    ……

    相对于80年代的大牛市而言，90年代甚至是世纪的日本股市，都是比较惨淡的。

    如果从战后1950年9月，日经225指数编制时算起，176.2元（日经指数数次变更统计方式，一开始是225家大公司的平均股价，后来模仿道琼斯，改为指数）为基数算起，到1989年12月29日，一度升至38957.44点。

    也既是说，战后日本股市在短短40年时间，创造了2倍的回报率。截至89年12月29日前，在日本投资股票、地产等等任何资产，都是轻易能够获得超越其他市场的回报率。

    但是……90年年代，画风骤变！

    90年~92年，头三年最惨烈的下跌，直接让日经指数跌至14309.41点，截至92年8月，跌幅高达63.2%。

    其后日本股市一直都没有重返89年那样的高度。相反，整个90年代都是1万多点盘桓，97年一度因为全球市场的景气，一度突破了2万点，让不少日本投资者产生了幻想。认为2万点仅仅是起步，今后一定可以卷土重来，重现当年的长期大牛市……

    然而，在98年受到亚洲金融危机冲击，日本股市再度报重启暴跌模式，跌至一万两千多点。之后，2000年一度受到美国科技股泡沫的传染，再回到2万点，让投资者再度燃起希望……然而，美国纳斯达克泡沫崩溃之后。日本股市再度崩盘，2000年跌至1.3万点，2001年跌破一万点，创新低。2002年，再度跌至8000点……2008年，嗯，又是金融危机，日本股市当然得认怂跟跌，跌破7000点，最低6994.90点……

    不过，林棋并不认为新飞电子科技公司到2008年最低点退市更划算。因为……未来新飞科技公司其实是可以成长的，跟日本大量的企业是业绩几十年停滞中挤泡沫是完全不同的。

    即使是熬到世纪，日本股市整体的估值更低再退市。新飞电子科技的市值，可能比现在要贵的多。因为，即使是日本经济停滞期间，也是有一些高速成长的公司出现百倍千倍的市值增长。归根结底，短期内决定市值是大势环境，但是更长期决定市值和估值是公司自己的经营和成长。能够持续增长的企业，即使几十年长熊的市场，一样是可以靠着自身的可持续性高速成长，来推动股价和市值不断创新高。8)