今年，美元贬值得特别厉害！

    一个佐证就是，黄金价格又上涨了，达到了每盎司三百多美元。

    要知道，按照布雷顿森林体系，美元号称美金，美元就等同于黄金，比率是每盎司黄金三十五美元。

    在一九七零年代初布雷顿森林体系崩溃前后的那段时间，黄金和美元的实际比率已经高出了每盎司三十五美元；布雷顿森林体系崩溃后，黄金价格迅速突破一百美元大关；前两年，黄金价格徘徊在两百美元上下；到了今年夏天，黄金价格就迈上了三百美元的台阶。

    对应于美元价值的疲软，西德马克成了现阶段价值最强势的货币。

    为此，今年米国财政部长布鲁门塔尔搞了一系列捍卫美元国际地位的操作，比如，在他的主持下，米国财政部发起了四十亿美元的西德马克贷款，并用这笔西德马克在国际外汇市场买入美元。

    结果，美元汇率的短期波动，除了帮助类似高弦这样准确把握局势走向的投机者大赚一笔外，还让美元贬值这个不争的事实被更多的人认识到，可谓越忙越乱，烂摊子最后落到联储头上。

    而在这个过程中获利的高弦，堪称深有体会，买卖越大，受这种汇率变动的影响就越大，就算IBM财大气粗，也不适合完全采用美元现金交易，否则的话，就要面对米国国内两位数的通货膨胀率，或者国际市场诸如西德马克等货币对美元汇率创下兴高，所带来的压力。

    心里不断盘算的高弦，缓缓地开口道：“具体交易方案，我可以照顾IBM的现实运转情况。”

    “想必高爵士对IBM的财务报表数据有所了解，IBM账面上的现金高达六十亿美元，支付收购环宇电脑公司所需的费用，纯属小菜一碟。”弗兰克卡里扬扬得意地炫耀了一番，话锋一转，“不过，既然高爵士有心照顾IBM的现实运转情况，那我也愿意提供真心建议，一半现金、一半股票的组合方案，应该能最大化你们的利益。”

    高弦被弗兰克卡里的炫耀逗乐了，说起来，这个时代像IBM这样的大型科技公司，在现金储备的管理方式上，可比“老剧本”里几十年后的苹果、微软、谷歌等单纯多了。

    至于弗兰克卡里的建议，更是毫无新意，无非就是打着美元是美联储印刷、IBM股票是IBM印刷，更加要多少有多少的小算盘罢了。

    “那IBM股票的价值怎么换算呢？”高弦悠悠地问道：“据我所知，虽然目前IBM的市值仍然高居标准普尔前十之内，但前景不容乐观啊，说到底，反垄断调查造成的风险，几乎不在你们掌控范围内。”

    高弦绝非危言耸听，反垄断压力是IBM现阶段最大的威胁。

    事实上，IBM大获成功的几十年历史中，有很大篇幅面对着反垄断。

    可能外界会对此产生疑问，IBM靠技术吃饭，怎么总引来反垄断调查呢？别人不服气，有本事就去研究出更先进的技术和产品嘛！

    但现实远远没有那么简单，一家企业仅靠技术，无法走得长远，面对激烈的市场竞争，必须采取一些手段。

    打个不完全精确的比喻，一种市场占有率极高的打印机，为了保持自己的优势地位，强制客户只能使用自己家出品的打印纸，在这种情况下，打印机厂商有垄断嫌疑没有？

    IBM的老沃森时代，便干过类似的事情，要求客户使用自家主营产品——机电式制表机的时候，所需要的诸如纸带等等耗材，只能由IBM自己提供，由此分别在一九三六年和一九五六年，引来两场反垄断调查判决，而且一次比一次严厉.

    所幸的是，进入一九五零年代后，IBM成功研发出了大型计算机，进而主营业务开始壮心，自然也就不用受限于机电式制表机产品线上的反垄断判决了。

    只是，IBM在小沃森时代迎来更大的辉煌后，最终也没能躲过反垄断的魔咒。

    首先对IBM发难者是那些被IBM打压得喘不过气来的大型计算机同行，比如控制数据公司，其商业化的大型计算机产品CDC-6600同样非常优秀，和IBM的大型计算机System/360相映成辉，可就是在IBM手下吃尽了苦头。

    于是，一九六八年，控制数据公司成为第一个起诉IBM垄断的大型计算机公司；转过年来，米国联邦正府也开始起诉IBM垄断；与此同时，还有另外十八家公司加入起诉IBM垄断的大军。

    这个时代，米国有两个知名的放垄断调查，一个是针对电信股龙头米国电话电脑公司，另一个是针对科技股龙头IBM。

    蓝色巨人进入一九七零年代后裹足不前，一个很大的原因就在于IBM的高管们，把大量心思放到了如何应对反垄断调查上。

    听了高弦·对IBM股票价格不乐观的展望后，弗兰克卡里无从反驳，于是以退为进地试探道：“如此说来，高爵士倾向于采用全现金交易的方式？”

    高弦哈哈大笑，“IBM账面上有六十亿美元现金，确实很多，可明白人都知道，这笔钱是为了给IBM万一真被反垄断判决拆解后的救急所用。”

    被高弦挤兑得理屈词穷的弗兰克卡里，面露不悦之色味道：“高爵士如何打算，不妨直接道来。”

    高弦目光炯炯地望着弗兰克卡里，亮出底牌道：“我可以接受一半现金、一半股票的交易方式，但我同时建议IBM通过发行债券的方式融资。”

    迅速摆出恍然大悟姿态的弗兰克卡里，不无讥讽地赞叹道：“高爵士好心计，还来还想独家承包IBM的金融服务。”

    “不，我没有你想象得那么贪得无厌。”高弦气定神闲地摆了摆手，“我只想以联合承销的方式参与，让我在圈子里多一个资本，作为回报，IBM收购环宇电脑公司所付款项里属于我的那部分，支付时间好商量。”

    “而联合承销是现今资本圈子的流行方式，相比于以前IBM独家委托摩根士丹利做总承销商，里面的好处，不用我多少，你们肯定也能明白。”

    感受到高弦语气里的诚恳后，弗兰克卡里脸色缓和地沉吟道：“IBM可有些年头没发行债券了……”

    高弦耸了耸肩，“我感觉，IBM已经被反垄断吓破了胆，行事谨慎过了头。其实，从投资者的角度来看，IBM搞一次为了支持长远发展的融资活动，反而能够提振投资者对IBM的信心。”

    ……

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