香江发展投资基金亲自下场，带头扫货救市的威力，终于显示出来了，在本周，也是本月倒数第二个交易日的这个上午，恒生指数终于稳健地止跌返升，到中午收市时，大涨至两千两百点。

    毫无疑问，这个结果让中午时段的财经分析，充满了鼓舞人心的溢美之词、乐观之语，不但认为下午香江股市的表现仍然会继续如此态势，甚至断定香江股市应该摆脱全球股灾的阴影了。

    这种正面积极的场景总是类似的，就不赘述了，需要注意的还是反对之声，毕竟，二八规则到处可见，其能量往往超出一般的认知。

    只要换个角度去思考，便不难理解反对的起源和动机。

    最显眼、最单纯的一个情况就是，香江股市在强力干预下反弹了，让那些此时在恒生指数期货市场上押注了恒生指数两千点以下的玩家，怎么办？

    今天是最后交易日，明天是最后结算日了，换而言之，此类玩家只剩下小半天的时间做出反应了，剩下的选择，几乎只能是转仓了。

    而那些隐晦的、复杂的反对来源和动机，就更险恶难缠了。

    可能有个疑问被想起来，在之前香江股市的牛市中，恒生指数期货行情狂热，为了尽可能降低冲击香江期货交易所的巨大风险，高益不是做了看空恒生指数期货的操作嘛，现在这部分处于什么状态？

    首先，必须明白一点，高益即使看空恒生指数期货，也不可能直接压到两千点以下啊，哪有一个堂堂的市场领导者，如此高调地砸自己的锅呢，那样很容易漏洞百出，而是最低也不过两千八百点，即今年农历春节刚过后，那一波标志性的上涨行情。

    其次，在具体操作当中，高益灵活运用了恒生指数期货系列产品里的，由于现阶段机制复杂而使用不便利的期权机制，也就是外界津津乐道的，高益和惠丰明面较劲的一个战场。

    然后，像高益这样触角伸入全球市场的综合体、巨无霸，真正的得失，不能用一时一刻、一城一池去衡量的，就像其正在伦敦市场、纽约市场不动声色地抄底一些银行股票，所涉及到的具体银行，近几年的经营显现都很差。

    再有，当前高益低调得可以用小心翼翼去形容，在这场股灾里，只做不说，该趋利避害的时候就向后退，高爵士号召回购股票就跟着买入高氏商业王国的上市公司股票，反正不让外人抓到得意或者发牢骚的把柄。

    于是乎，在更尖锐的反对出现后，高益和高弦都能游刃有余。

    这种明显输急眼了的反对，看起来很有市场，高爵士担任总裁的香江金融管理局，突然入市扫货，恐怕是为了私利吧，为了让他一手创办的高兴、高益，能够减少损失，甚至捞取好处。

    在形形色色的反对当中，肯定不都是一眼便可以分辨出狭隘的、偏激的，那就到头来还是难登大雅之堂，确实有不少能堂而皇之地辩论得难分胜负，就像少吃肉可以降低碳排放那样的套路。

    值得高弦特别重视的此类反对里，有两个的“人设”格外冷静中立，很有号召力。

    第一，香江金融管理局亲自下场救市，是不是手伸得太长了，影响了自由市场，以及与民争利。

    第二，香江金融管理局通过香江发展投资基金购入大量股票，自然动用了香江外汇基金，如果长期持有，恐怕风险不容忽视吧！

    经过昨天和今天上午的下场“扫货”，香江发展投资基金到底囤积了多少股票，短时间内外界还无法得出确切的结果，但可以通过一些动态，推出一个大概的样貌。

    那就是，对一些股票的持有量，香江发展投资基金已经超过了需要举牌告知的百分之五。

    在惠丰股票上最有迹可循，惠丰虽然是香江上市公司，但特殊地并不遵从香江公司法，而是采用自己的惠丰条例，为了保住控制权，其中便有个规定，投资者最大持股量不能超过百分之一。

    而香江发展投资基金埋头“扫货”的速度，没顾得上控制，便违反这个规定了，不过，当前这个阶段，很特殊，大家还来不及处理这个问题，而且貌似香江发展投资基金也只是大致盘点后，顺嘴说一句，没有立刻纠正的意思。

    按照这个方法估算下来，香江发展投资基金进场救市，所动用的资金规模，绝对有几十亿港元。

    那么问题来了，如此多的股票，尤其还要考虑香江赛马会，以及财团们跟随买入的股票，怎么返回市场，才能避免冲击，不至于造成下一次股灾？

    对于这些仿佛火山爆发般，短时间内迅速积聚起来的反对能量，高弦可不像李福照那样傲慢地不屑一顾，因为他心里明镜一样，后面几乎都是国际势力啊。

    因此，高弦领导下的香江金融管理局，便表现出了独有的灵敏、谦逊等品质，宣布于下午两点，举行股灾发生后的第二场记者招待会。

    香江金融管理局总裁高爵士亲自出场，面对云集而来的记者，对这几天的操作，耐心地进行了解释。

    显而易见，高弦才不会回应什么手伸得太长的可笑问题，只是强调了自己的务实工作作风，隐隐地就是那个意思，即使某些金融理论很主流，但自己不会被禁锢得成了奴隶，都要被人随意宰割了，还觉得理应如此。

    不动声色地用务实工作作风，随便打发掉是否手伸得太长的问题后，高弦迅速转入技术操作的可行性阐述状态。

    “香江发展投资基金的宗旨并非争利，从它的名字便能够看出来它的初衷，所以，目前所持有的股票，肯定会返回股市，而为了避免对股市形成冲击，金管局已经有了策略。”高弦一边旗帜鲜明地打消外界对争利的疑虑，一边等着工作人员把香江发展投资基金当前持有股票的名单分发下去。

    大家连忙仔细浏览，果不其然，香江发展投资基金扫货的股票，都是恒生指数成分股、蓝筹股、绩优股、公共基础设施股，当然了，高氏商业王国的环宇电子、尚华文化、置地、有利银行、高兴能源等等上市公司，同样赫然在列。

    高弦因为忙碌而略显沙哑的声音，稍稍抬高，“简单来讲，这个策略就是打造一种在联交所里买卖的投资信托，其包括香江发展投资基金目前持有的股票，可以复制包括回报率和价格在内的恒生指数表现，供投资者交易。”

    “这种新类型的金融产品，我称之为exchange-tradedfunds，即ETF。”8)